智通财经APP获悉，德邦证券发布研报称，以申万模拟+数字芯片筹备公司(剔除近8个季度稀疏据缺失的公司)为举座口径，24H1，IC筹备板块终了商业收入898.0亿元，yoy+33%；利润方面，IC筹备板块终了归母净利润66.5亿元，yoy+265%；存货方面，IC筹备公司存货鸿沟在二季度出现高个位数的环比增长，这可能是由于各公司启动为三季度的传统旺季备货。半导体行业自2023年起启动漫长的去库存周期，经由向上一年的库存去化，现在卑鄙库存已基本复原深广，部分阛阓如故迎来或行将迎来需求复苏。

德邦证券主要不雅点如下：

IC筹备板块24H1功绩向好

以申万模拟+数字芯片筹备公司(剔除近8个季度稀疏据缺失的公司)为举座口径，24H1，IC筹备板块终了商业收入898.0亿元，yoy+33%。其中数字芯片筹备公司终了商业收入681.5亿元，yoy+36%；模拟芯片筹备公司终了商业收入216.5亿元，yoy+24%。利润方面，IC筹备板块终了归母净利润66.5亿元，yoy+265%，其中数字芯片筹备公司65.2亿元，yoy+174%，模拟芯片筹备公司归母净利润总和扭亏，由-5.6亿元增长至1.3亿元。

单季度来看，IC筹备板块功绩均在二季度较着改善。其中数字芯片筹备公司Q2营收总和373.3亿元，qoq+21%；归母净利润总和38.8亿元sites like 91porn，qoq+47%；毛利率(市值加权)44.4%，环比晋升0.7pct；毛利率(算数平均)35.7%，环比晋升0.1pct。模拟芯片公司Q2营收总和115.4亿元，qoq+14.2%；归母净利润总和2.46亿元，环比晋升3.60亿元，扭亏为盈。毛利率(市值加权)39.8%，环比晋升0.4pct；毛利率(算数平均)36.9%，环比晋升0.3pct。

库存去化发达权臣

存货方面，IC筹备公司存货鸿沟在二季度出现高个位数的环比增长。其中数字芯片公司存货总数585亿元，qoq+7.4%；模拟芯片公司存货总数141亿元，qoq+6.4%；这可能是由于各公司启动为三季度的传统旺季备货。

存货盘活天数方面，数字芯片公司Q2存货盘活天数(市值加权)为377天，环比晋升23天，主要受一些大市值公司的极点值影响，如寒武纪Q2存货盘活天数1248天，环比晋升304天；若以算数平均筹商，模拟芯片公司Q2库存盘活天数为295天，环比减少14天。模拟芯片公司Q2存货盘活天数(市值加权)和存货盘活天数(算数平均)分裂为224天和238天，分裂环比减少16天与31天，库存去化较着。

行业景气度复苏，眷注卑鄙催化事件

半导体行业自2023年起启动漫长的去库存周期，经由向上一年的库存去化，现在卑鄙库存已基本复原深广，部分阛阓如故迎来或行将迎来需求复苏，具体来看：消费电子最初完成库存去化，并在本年一季度开启复苏。光伏储能仍然处于低位，但库存渐渐消费，Q2启动也渐渐看到积极变化。工业及汽车端库存捏续去化，复原到深广的谨慎增长景色，IDC也展望工业和汽车阛阓在24年上半年优先退换库存，将在第三季度启动迎来反弹。

此外，电子行业下半年催化事件较多，如：苹果及华为均将于9月发布新品，华为及海想全趋奉大会也将于9月举办，提议眷注行业重隐衷件对阛阓的催化作用。

风险领导：卑鄙阛阓需求增长不足预期；行业竞争加重、宏不雅经济波动。

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